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易同月报|估值底部,不要弃牌

发布日期:2019年02月01日    浏览次数:432

喜欢玩德州扑克的可能都听过一个词“弃牌率”稍微解释下这个游戏:手牌大小决定了赢牌的概率,但你是不知道对手底牌和台面上没有翻开的牌的。所以第一,概率是你自己根据自己的手牌估计的,第二,即便99%的赢面概率,也可能出现1%的情况让你输掉。这和我们去根据基本面预测判断股票是否能赚钱有点类似,判断的准了,赚钱的可能就大了,判断错了,赚钱可能也就小了。之所以这里说可能,因为第一,基本面预测准确与否有概率,第二,即便预测对了,股票也未必如愿涨跌,因为影响因素太多。那刚才说的弃牌率是什么呢?就是假设你赢牌概率领先对手,但因为对手下注太大,或者翻出危险牌,你决定不承担风险了,对手赢了这局,概率弱于你,但赢在你的弃牌。那可以小结,长期的胜率来自于你的手牌强弱决定的赢牌概率和你自己以及对手的弃牌率。


股票市场中,持有的股票都会面临这样那样的风险,如果不去期待央妈放水或者期待割别人韭菜,那还是得好好赚企业增长的钱。找到价值越低估的股票就是拥有一副赔率越高的起手牌,但是这个赔率需要你耐心陪伴才能落到口袋,如果不下场、不承担风险,则相当于你自己的弃牌率太高,长期胜率就高不起来了。


说回当前市场,即使有对长期经济结构的种种担忧以及对短期经济下滑的迷茫和恐慌,但我们仍然可以找到长期看被严重低估、能够穿越周期的行业和公司,并且我们也知道今年明年的业绩波动对企业的长期价值影响很小。如果不愿意承担股票市场波动的风险,不愿意承担企业短期股价的波动,这相当于德州扑克的弃牌,如果弃掉上述好公司,那么……只能说很遗憾了。


熊市让我们沉下心来深度挖掘,登高望远。找到了好公司,剩下的就是要狠狠的下注,不能弃牌。