易同声音·张科兵|九月观察

2024-09-12 张科兵

好久没关心过男足,周末突然被国足世界杯预选赛0:7输给日本刷屏了,丢7个净胜球刷新了建国以来国足正式比赛的最大分差。奇怪的是,下限破了,骂国足的人反而少了,记得221:3输给越南被淘汰,210:3输给澳大利亚时,还是一片举国声讨,怒其不争;而这次比较经典的评论成了:国足数十年的保持了他真实的本色,也不容易......。不幸的是,A股市场再次躺枪,共同作为“国内为数不多,坚持以本色见人的项目”, 迎来了“市如破足”的新冕。其实坚持以本色见人的还有很多,作为投研人员特别感慨,央行的货币信贷等数据,都一如既往的保持着严谨,客观,连续一致的本色,真的难能可贵:

 

上图黄色的线是可以理解为宏观货币周期的“M2同比”,蓝色的线是可以理解为微观企业盈利周期的“M1同比”,图示了1999年以来,中国的经济的脉搏,清晰如斯!回想过往的一个个周期高点低点,历历在目,感慨万千;看到如今一再破底的M1,自嘲哪有心情还再去骂国足呢。 资本不会仅仅因为当下便宜而涌入, 只会因为坚信未来盈利更好才投资。 M1M2告诉我们的是,企业盈利的底还需要耐心等待。

 

如果要说好消息,那就是我们不好,别人家也不好; 一直牛气冲天的美股,被同样报喜不报忧的美国政府“大实话”迎头击落了:为了九月进入降息周期,大幅修改了新增非农就业数据, 其下修81万新增非农就业,也创了09年金融海啸以来的最大年度下修记录。再加上周五继续下修了最新两个月的新增就业数据30%, 实际上承认了,中美经济都没说的那么好,谁也不要装了,一起慢慢放松货币政策吧,利差的缩减,能给新兴市场松一口气:

 

 

即使在历史上全球经济衰退的阶段,也是有受益资产的,比如说债券,当然还有黄金;只不过这次的美元加息走强阶段,黄金价格就已经因为MMT叠加全球央行的持续购买创出了历史新高。现在美元也进入了降息周期,加上其财政赤字仍然激进,会滞胀?还是再通胀?到底会发生什么我们拭目以待吧。  

 

原来跟国足一起书写历史的还有这么多重头戏,原来0:7了,却公认最差的时候还没到, 也难怪大家都不再中流击水,粪土当年了,只能耐心等待。


重要声明

请您仔细阅此重要提示,并根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。