易同声音·党开宇|迎接红六月

2023-06-06 易同党开宇

先把结论放在前面。1)沪深300指数的股息率和10年期国债收益率之差额已经触及历史均值的-2倍标准差;2)在该指数18年历史中,没有连续5个月下跌的记录。因此,在经历了4个月的连续下跌后,无论从估值还是情绪的角度,我们都有理由判断沪深300指数6月大概率上涨收阳。



困扰市场的因素有很多,作为在市场中摔打多年的参与者,见过不下5次“墙倒屋塌”的悲观预期,每一次都比上一次更有说服力,更让人心慌,也曾经亲手在底部剁过仓,但最后都败在了估值的硬支撑和峰回路转的预期上。

 

当然,这次可能又是“不一样”,可能磨底的时间更长。在此次“不一样”和硬支撑的较量中,构建一个趋利避害的组合意义更为重大。作为能力圈有限的投资者,我确实无法判断经济的拐点何时出现,周期何时起来,居民和企业加杠杆的信心何时归来,但我可以看到一些确定的存在。


比如说,确定的老龄化时代的到来。顺着老龄化消费需求寻找,或许能在我们认为已经饱和的消费行业中找到有广阔空间的机会。再比如说,我们进入了一个新的低增长低回报的时代,这让稳定高股息的权益投资显得难能可贵。在以上两个方向中寻找高胜率。此外,AI和新能源,也是确定的大势,只是两者处于不同的阶段,这两个投资方向选择高赔率。不同的投资者在胜率和赔率中各取所需。

 

最后,投资研究常怀空杯心态,放下包袱,才能苟日新,日日新,又日新。与大家共勉。

重要声明

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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