易同声音·朱龙洋|二月观察

2025-02-06 易同朱龙洋

新春伊始,大事不断,Trump关税大棒,中国的DeepSeek,各种宏大叙事下,回乡见闻确实似乎变少见了。而背后似乎中美两个大国各自的麻烦仍然还比较多,Trump新任期面临的高债务、再通胀,竞选承诺的移民和政府效率等都是大小不同的难啃骨头,而估值不低的美股也是要好好呵护。中国的房地产和政府债,也是在和时间赛跑,考验决断力和执行力,而居民收入预期也同样需要重建,理性看,中美的难题都需要打持久战。


持久战背景下的中国股票市场,分子端显然要有耐心,好在分母仍然给力,监管部门如果能持续引导长期资金壮大,那就更助一臂之力。


基于此背景下,我们扫视市场各行各业,分子端的疲弱下,相应股票仍受制于估值压制,市场绝对价值的洼地里主要是一些低估值、生意模式稳定的企业。少数能有分子端扩张的企业多数开拓了新的市场,如海外市场,DeepSeek的横空出世既是AI发展必然过程,但这次主角是中国,也是过去中国技术、人才长期积累的厚积薄发,在这个领域除了美国,只有中国有追赶的能力,但具体落在投资标的上,目前还多数处于主题阶段,因为还没可见的商业模式,典型的市场高估了近期的发展,当然也会大大低估长期的潜力,也就是说未来会有机会,但大概率不是市场现在炒作的标的,真正的胜负手还没到来。


展望2025,宏观层面要打持久战,而股票投资也需要有耐心,时刻让自己处在市场估值的洼地显然是性价比很高的做法。对于新事物,一方面保持学习强度,另一方面我们也会保持理性,减少错判而带来的损失以及比较大的机会成本。(机会成本就是我们持仓本身预期回报就很不错。)


重要声明

请您仔细阅此重要提示,并根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。