在元旦假期里，一篇《请回答1999，回望16年前千禧年元旦，以及改变这个时代的人民》在朋友圈刷屏了。触动人们心弦的，不仅是1999年的同年成立了腾讯、阿里、新浪、网易、京东等一批改变了这个时代的伟大公司，更是人们对错过当年低迷的房价的锥心懊恼，和对过去16年亲身经历连续高速发展带来冲击的震撼回忆。我们总觉得在过去的每一个时刻，对当下判断都那么清晰而自信，但若真回首16年，又有几个人能不追悔不已……

同样，今天我们站在2017年的起跑线上思考的问题，若干年后回顾时，会有什么样的答案：人民币会贬到几？特朗普会怎么干？市场对他预期过高吗？欧盟会分崩离析吗？原油会继续上涨吗？美元会冲到多高？农业供给侧会掀起“绝代双焦”般波澜吗？改革会得到实质性推进吗？……我想起罗伯特·鲁宾在《在不确定的世界》反复提到的一句话“没有任何事情是能被证明是确定的，我们的生活是建立在或然性决策之上的”。只能尽量做大概率对的事，同时随时准备去应变小概率事件。好在，尽管2017有如此多的不确定性，它也确实有那么两个大概率的事情。

首先，几天前的中央经济工作会议对2017年的货币政策定调有了新的措辞“稳健中性”。回顾过往的中央经济工作会议：从2008年“从紧”，2009、2010年改为“适度宽松”，“稳健的货币政策”措辞已经被连续使用了6年了，今年再度改为“稳健中性”，再加上“管好流动性闸门”的提法，所以，宽松的货币环境大概率是告一段落了。货币环境是水，资产价格如舟，舟随潮起，亦随潮落。离开了宽松的货币政策，各类资产价格，从房地产、债券、大宗商品到股票，是大概率不会启动大级别牛市的。专业投资人可以耐心选股，不用担心大幅跑输指数。

其次，“防风险，去杠杆”已成为2017管理层共识，让我们比较一下当前境内各大类资产：

房地产——去年一度按揭占到月度新增贷款全部，高杠杆高房价已经成为政府心头大患，国庆以后的房地产调控政策迅速将一二线城市成交降温到冰点，房价前景不佳；

债券——过去两年在“资产荒”背景下银行的同业规模飙升到十万亿级别，货币乘数创出历史新高，同时催生了债券杠杆大牛市。如今全球债券收益率在美债带领下反弹，加上央行去杠杆意图坚决，债市前景也堪忧；

商品市场——去年经历了PPI从-6到+2的十年一遇大反转，目前需求不明，但波动率暴增，也不是最佳选择；

最后，看看股票市场，场外配资已经被完全清理，场内融资融券只剩下不足5%杠杆率，还经历了三轮股灾，和去年十个月低波动率的盘整，蓝筹估值已经难言泡沫，大概率，这应该是2017相对安全的港湾吧。

相对与大部分人选择应变，我有一位特别尊敬的老领导，总能睿智的提前看穿周期。记得他曾在09年初指点团队：这是你们最后一次买大房子的机会，能买多大买多大，尽量的贷款。今年我给老领导贺新年时，他说，在2017年这么不确定的年月，哪需要去找黑马，绝对确定、绝对便宜就是2017年最重要的两个标准。我们替客户管理资产的，必须要保证活到牛市，在下次牛市开启时，你的客户是以本金100以上开始启动的。我把这个建议也分享给我们的持有人，易同会继续兢兢业业，耐心稳健的，在不确定的世界，做确定性的投资。2017应该会比2016年好，愿我们能继续一同成长。